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西班牙本周末求救? 欧元区拟扩容ESM贷款能力

来源:欧洲金融网    2012年9月25日 14点5分
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相关标签:西班牙

  离西班牙银行业审查报告公布还有4天,欧债危机暖风频吹。

  据路透社报道,德国副财长昨日针对德国明镜周刊9月23日的一篇报道证实,欧元区确实正在讨论杠杆化ESM(欧元区稳定机制),不过规模达不到2万亿欧元(约合2.6万亿美元).

  据德国明镜报道,为应急备用,欧元区国家计划允许ESM像EFSF那样动用自身资本杠杆,达到2万亿欧元的贷款能力。

  ESM预计于今年10月8日正式生效,按计划最高贷款目标规模是5000亿欧元,只会允许公共资金用于购买西班牙债券这类特定风险的交易,私人投资者将提供其余资金。

  9月初,欧元区财长在塞浦路斯举行的会议上重申ESM5000亿欧元的最高规模,称ESM与EFSF有同样的杠杆能力。

  但明镜报道称,欧元区国家希望为西班牙和意大利这样的大经济体发生紧急情况做准备,因此,将要使ESM可以像EFSF那样动用杠杆。

  据彭博社报道,欧元区政府正在考虑杠杆化ESM的具体方式,可能会参照EFSF的杠杆化方案,即提供“部分保护凭证”及设立“共同投资基金”(CIF).

  去年11月29日,欧元区财长批准采取两种方式对EFSF进行杠杆化扩容,一是对高负债国新发国债提供20%至30%的担保,二是设立CIF.

  具体而言,EFSF的第一种扩容方式是,欧元区成员国国债将与一份“部分保护凭证”共同发售。该凭证将向债券购买者提供20%至30%的本金担保。“部分保护凭证”将由欧元区在卢森堡设立的特殊目的实体(SPV)发行。

  第二种方式为,CIF将被赋予干预债市的功能。CIF设三个保护层。第一层是首先受损层,这部分资金将由EFSF提供。当CIF到期或出售其所持欧元区国债时,其受偿次序在其余两层后,但在任何收益分配前。换言之,EFSF将承担CIF底层融资和最大偿付风险。第二是参与层,该层将向投资者公开发售,优先于首先受损层分配利润。第三是优先债务层,CIF将发行固定收益优先债券,所发债券信用等级将依具体情况被设定为AA或A级别。

  据路透社报道,目前上述计划已得到德国财长朔伊布勒支持,但遭到了芬兰的反对。芬兰阻挠了欧元集团内部初步采取这一行动,希望这样的改变获得芬兰国内议会批准。

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(责任编辑:落雨)
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